Exgerente del BanRep anticipa reforma tributaria y ajuste de hasta 6 % del PIB: “No creo que nos salvemos”
El exgerente del Banco de la República Juan José Echavarría se refirió en entrevista con La FM, al aumento de 25 puntos básicos en la tasa de interés, al comportamiento del desempleo en agosto y al ajuste fiscal que, según explicó, Colombia tendría que realizar.
Durante la entrevista, también habló sobre el papel del Fondo Monetario Internacional (FMI) y las medidas que podrían contemplarse para enfrentar el déficit fiscal.
Sobre la decisión de la Junta Directiva del Banco de la República de incrementar la tasa de interés, Echavarría consideró que la medida “va en la dirección correcta” y señaló que el país estaría cerca del nivel en el que las tasas podrían permanecer estables durante un periodo.
“Falta poco, de pronto ya no falta nada”, afirmó el economista al referirse a las próximas reuniones de la Junta. No obstante, dejó abierta la posibilidad de que se produzca otro aumento de 25 puntos básicos, aunque sostuvo que no espera incrementos mucho mayores.
Según Echavarría, la evolución de las tasas dependerá de lo que ocurra con distintos factores que pueden incidir sobre la economía. En ese punto mencionó El Niño y el terremoto, elementos que, de acuerdo con su explicación, podrían tener efectos sobre el crecimiento económico.
“Va a depender mucho de lo que suceda con el niño y lo que suceda con el terremoto”, señaló. Por eso, aunque planteó que las tasas podrían permanecer en el nivel alcanzado, también indicó que todavía existe la posibilidad de un nuevo incremento.
“Puede que falten 25, pero no mucho más”, dijo Echavarría, quien agregó que su expectativa es que, después de llegar a ese punto, las tasas puedan mantenerse quietas durante un periodo.
¿Qué dijo sobre el desempleo de agosto?
Durante la entrevista también se abordó el dato de desempleo de agosto. Al ser consultado sobre el incremento, Echavarría respondió que “no son buenas noticias” y relacionó el resultado con el comportamiento de la actividad económica.
El exgerente del Banco de la República señaló que la economía “no está creciendo mucho” y recordó que el comunicado de la Junta también hizo referencia al bajo crecimiento y a la pérdida de terreno de la industria.
Sin embargo, Echavarría pidió esperar antes de sacar conclusiones sobre el comportamiento de las cifras. “Todavía es muy temprano para decir cualquier cosa”, manifestó, al explicar que resulta difícil interpretar el dato de manera definitiva.
En ese escenario, el economista señaló que existen expectativas de inversión entre diferentes agentes de la economía. “Hay mucha gente con expectativas de invertir”, afirmó, y agregó que ese comportamiento sería importante.
El entrevistador también le preguntó por la explicación entregada desde el Gobierno sobre el comportamiento del empleo y la incidencia que habría tenido el crecimiento de la burocracia durante el periodo anterior.
Echavarría coincidió con esa explicación en un punto específico. Según indicó, el crecimiento del empleo se había concentrado principalmente en el sector público y el sector informal. “Sí tiene razón el Gobierno en mencionar ese punto”, afirmó.
No obstante, después de reconocer esa situación, planteó cuál sería la alternativa para esos puestos de trabajo. “Ahora la pregunta es con qué lo vamos a reemplazar”, señaló durante la conversación.
¿Qué papel tendría el Fondo Monetario Internacional?
Otro de los asuntos tratados fue el posible impacto del Fondo Monetario Internacional sobre la economía colombiana durante 2027. Echavarría recordó que Colombia contó con una línea de crédito flexible desde 2009 hasta 2025.
Según explicó, esa línea estaba destinada a países con determinadas condiciones en materia macroeconómica y tenía un nivel reducido de condicionalidad. Sobre la posibilidad de que Colombia vuelva a contar con ella, sostuvo: “Es muy difícil que logremos tenerla nuevamente”.
Ante ese escenario, mencionó la posibilidad de acudir a otras líneas utilizadas por países como Ecuador y México. Para Echavarría, la relación con el organismo internacional podría servir como respaldo durante el proceso de ajuste que tendría que afrontar Colombia.
“Vamos a tener un buen socio para transitar un ajuste muy difícil”, manifestó. El economista calculó que el ajuste necesario estaría entre cuatro y seis puntos del PIB y explicó que Colombia no había realizado anteriormente un proceso de esa magnitud.
Echavarría recordó que los ajustes anteriores del país habían sido de alrededor de 2,5 o 3 puntos del PIB, por lo que consideró que el proceso que se plantea ahora tendría otra dimensión.
¿Cómo plantea Echavarría hacer el ajuste fiscal?
Al ser consultado sobre la denominada ley de rescate, Echavarría señaló que el ajuste debería realizarse tanto mediante el gasto público como a través de los impuestos.
“Es muy difícil pensar que solamente lo vamos a hacer con recorte de gasto”, explicó. En ese sentido, mencionó los casos de Costa Rica y Jamaica, países que, según indicó, adoptaron medidas para que el gasto público no creciera por encima de la inflación.
El economista también señaló que el Gobierno tendría que revisar diferentes componentes del gasto. Como ejemplos mencionó el crecimiento del gasto de Planeación y los gastos de Presidencia, que, según afirmó, deberían ser examinados.
A la discusión sobre el gasto sumó el componente tributario. Echavarría sostuvo que Colombia probablemente necesitaría una medida de este tipo, aunque no necesariamente tendría que denominarse reforma tributaria.
“No creo que nos salvemos de una reforma tributaria”, afirmó. Como una de las posibilidades mencionó la eliminación de algunas exenciones al IVA.
El economista explicó que el ajuste estaría relacionado con la necesidad de estabilizar la deuda pública. Señaló que la deuda se ubica en alrededor del 67 % del PIB y sostuvo que, para detener su crecimiento, sería necesario realizar un ajuste fiscal.
Según Echavarría, ese proceso tendría que combinar medidas por el lado del gasto y los impuestos, mientras el Gobierno define las acciones que implementará para enfrentar el déficit fiscal.
¿Qué dijo Echavarría sobre el aumento de la tasa de interés?
Juan José Echavarría señaló que el incremento de 25 puntos básicos va en la dirección correcta. Consideró que podría faltar otro aumento de 25 puntos, aunque sostuvo que no espera muchos incrementos adicionales y planteó la posibilidad de mantener las tasas durante un periodo.
¿Cómo interpretó el dato de desempleo de agosto?
Echavarría afirmó que el aumento del desempleo no constituye una buena noticia y relacionó el resultado con el bajo crecimiento de la economía. También señaló que todavía es temprano para establecer conclusiones y explicó que el crecimiento del empleo se había concentrado en el sector público y el informal.
¿Qué medidas planteó para el ajuste fiscal?
El exgerente del Banco de la República planteó que el ajuste debería combinar recortes del gasto público y medidas tributarias. También señaló que el Gobierno tendría que revisar diferentes rubros del gasto y sostuvo que probablemente será necesario implementar algún tipo de reforma tributaria.
/la fm